总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī2000克是多少斤 2000克等于多少公斤)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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