总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96一厢情愿是什么意思亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ一厢情愿是什么意思)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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