财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日(rì)后(hòu)价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一(yī)是(shì)上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者感受(shòu)到汽(qì)车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费者(zhě)对电(diàn)动车的观望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士(shì)提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士(shì)分析称(chēng)，乐观(guān)来看(kàn)，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池(chí)厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平(píng)有望逐步(bù)恢复(fù)至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数(shù)较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季度(dù)会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否(fǒu)真正回(huí)暖，”华(huá)南一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措(cuò)在一季度(dù)实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存(cún)已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的(de)库存(cún)已经退(tuì)回到(dào)2022年(nián)第一季(jì)度的(de)水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌(diē)去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协(xié)会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池(chí)产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的c="https://img.cls.cn/images/20230430/WDn1Wxm7Mo.png" width="640">

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系(xì)列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需(xū)求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的锂电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据(jù)高工锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单(dān)，带动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据(jù)来(lái)看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临(lín)近(jìn)，企(qǐ)业重新开(kāi)启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)需(xū)求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期(qī)回(huí)调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进(jìn)电(diàn)池回收布(bù)局，来(lái)自终端(duān)材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁(níng)德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的(de)盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的(de)运作模(mó)式正从“大开(kāi)大(dà)合”的波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原(yuán)材(cái)料到电(diàn)池，再(zài)到下(xià)游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端(duān)稍有好转，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一(yī)个(gè)下游(yóu)获(huò)利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的事。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好中(zhōng)国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能(néng)源(yuán)车(chē)企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血(xuè)，使他们更能(néng)承受(shòu)价(jià)格(gé)下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司(sī)也有行业(yè)里最优(yōu)的(de)成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能以低(dī)于5万元/吨的(de)价(jià)格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分(fēn)销权或开(kāi)采权，交易价(jià)格也需(xū)要通过长协确定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能获得(dé)上游(yóu)更(gèng)低(dī)成本的(de)资源(yuán)，让这两(liǎng)家(jiā)大企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在(zài)上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降带(dài)来的(de)连(lián)锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌(diē)，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三(sān)年长单。另一层(céng)影响是，宁(níng)德(dé)时代(dài)今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采就(jiù)亏损。

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