衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确(q书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么uè)定性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投资书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(zī)者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美(měi)联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货(huò)币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响也(yě)会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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